1952年,马克维兹发表了题为《投资组合的选择》的论文, 首次用数学模型分析投资组合, 从而使这项的革命性的科学方法对投资理论产生了重大的影响。资产选择分析的目标是要求出最有效的投资组合集, 即投资的有效边界(Efficient Frontier)和资产市场线(CML)。
在有效证券组合可行域的上边缘部分称为有效边界,也称“马科维兹边界”。
有效边界一定是向外凸的, 在它左方的投资组合是不可能的,而位于它右方的投资组合是没有效率的。
因为在有效边界上的投资组合较其右方与之风险相同的投资组合有较高的收益率,较其右方与之收益相同的投资组合有较低的风险。
资本市场线是指表明有效组合的期望收益率和标准差之间的一种简单的线性关系的一条射线。
它是沿着投资组合的有效边界,由风险资产和无风险资产构成的投资组合。